BigONE 槓桿 ETF 產品 FAQ

Q 1. 什麼是槓桿 ETF 產品?
A：槓桿 ETF 產品是一類在傳統金融市場內非常受歡迎的金融衍生品，是對給定標的資產的漲跌幅度進行追踪，漲跌幅為標的資產市場的三倍。是通過 3 倍做多或者 3 倍做空數字資產，獲取 3 倍盈利或虧損的產品。該產品的漲跌幅為其標的資產漲跌幅的三倍。例如 BTC 每上漲 1%，BTC3L（3 倍做多 BTC）上漲 3%，BTC3S（3 倍做空 BTC）下跌 3%。用戶無需支付擔保資產，即可對目標資產實現槓桿交易的效果，該產品無到期日也不存在爆倉風險，但有淨值接近於零的風險。

Q2. 槓桿 ETF 產品的命名規則與標的資產?
A：以 BTC 3 倍看多產品為例，其英文名為 BTC 3X Long，簡寫為 BTC3L。對應 BTC 3 倍看空產品，則命名為 BTC3S。從槓桿 ETF 產品名稱中，可以看出標的資產所指的幣種為 BTC。

Q3. 如何購買槓桿 ETF 產品？
A：槓桿 ETF 產品購買流程與現貨交易流程一樣，進入 ETF 交易頁面，用 USDT 購買即可。

Q4. 槓桿 ETF 產品總量是多少？
A：槓桿 ETF 產品是一種金融衍生產品，不是數字貨幣， 所以沒有總量和銷毀量的概念。

Q5. 槓桿 ETF 產品與現貨相比優勢在哪?
A：與現貨相比，同樣的資產槓桿 ETF 將產生 3 倍的盈利。

用戶購買 1 份資產的 BTC3L，在單邊上漲行情中實現 3 倍盈利。由平台基金管理者進行管理，您可以在無需了解具體機制的情況下，輕鬆構建自己的槓桿投資組合。

Q6. 槓桿 ETF 產品與槓桿交易相比優勢在哪?
A：便捷操作，無需支付保證金

用戶購買 BTC3L 操作與現貨交易操作流程一致，用戶只需按交易價格進行買賣交易即可，BTC3L 由平台基金管理者進行管理，用戶無需進行借幣操作，無需支付擔保資產即可實現槓桿交易的目的。

Q7. 槓桿 ETF 產品與永續合約相比優勢在哪?
A：槓桿 ETF 產品有獨特的調倉機制，無需支付保證金，沒有爆倉風險

永續合約裡的需要支付保證金，爆倉損失所有資產。

Q8. 槓桿 ETF 產品為什麼不會爆倉?
A：槓桿 ETF 產品特有的再平衡機制，盈利時會在調倉後自動加倉。虧損時會在調倉後自動減倉，從而避免被爆倉的風險。調倉機制是對每個產品背後的合約倉位進行調整，持幣數量不會發生變化。

Q9. 什麼是調倉機制（也叫再平衡機制）？
A：槓桿 ETF 產品對於市場定時再平衡機製做了創新，創新為定時條件再平衡和不定時再平衡兩種，其中定時條件再平衡是由原來每日 0 點定時觸發再平衡機制，改為每日 0 點根據特定條件選擇性觸發。當且僅當市場行情符合一定條件的時候，才會進行再平衡。可以說，BigONE 槓桿 ETF 將過去的定時再平衡改為定時條件再平衡。經過實盤檢驗，該改動會大大提升槓桿 ETF 產品的市場表現。每一次再平衡後，槓桿 ETF 產品的槓桿率都會調整為 3 倍或者 -3 倍。
不定時再平衡是指槓桿 ETF 產品的實際槓桿倍數偏離 3 倍槓桿率較大值時的臨時調倉，再平衡之后杠桿 ETF 產品的槓桿率會重新變為 3 倍。再平衡機制調整的目的是重新歸為 3 倍槓桿率，幣種持倉數量不會發生改變。

Q10. 什麼情況下進行臨時調倉？
A：當行情劇烈波動時，標的資產相較於上一個再平衡點波動幅度超過給定閾值（初期我們將該閾值對於 3 倍多空設置為 15%，未來如果其他倍數的產品，閾值可能會不同。）為防止背後合約倉位爆倉，系統會自動觸發臨時調倉機制，來控制投資組合的風險。

Q11. 淨值是什麼?
A：淨值為標的幣種份額的當前公允市場價值，當前淨值計算方法為：前一再平衡點淨值 ×{1+ 標的幣種漲跌幅 ×目標槓桿倍數}

例如：0 點調倉時淨值為 $1，前一再平衡點淨值就是 $1。當前淨值計算方式為：$1×{1+ 標的幣種漲跌幅 ×目標槓桿倍數}。期間淨值一直以 $1 為基數，跟隨標的幣種的漲跌進行變化。如果在淨值變為 $0.7 的時候觸發不定時調倉，那麼此次調倉後，前一再平衡點淨值變為 $0.7，此後當前淨值的計算方式為：$0.7×{1+ 標的幣種漲跌幅 ×目標槓桿倍數}

槓桿 ETF 產品在二級市場的實際交易價格，與幣種淨值錨定。會與淨值產生一定的偏差，但不會偏差很大。比如 BTC3L 的淨值為 $1 時，二級市場的交易價格可能會是 $1.01 或者 $0.99。

Q12. 槓桿 ETF 產品如何放大盈虧?
A：假設以 BTC 為例，如果 BTC 上漲 5%，那麼 BTC3L 將產生 15% 的盈利，BTC3S 將產生 15% 的虧損，計算如下：

BTC 的漲跌幅	BTC3L 漲跌幅	BTC3S 漲跌幅
10.00%	30.00%	-30.00%
5.00%	15.00%	-15.00%
-5.00%	-15.00%	15.00%
-10.00%	-30.00%	30.00%

Q13. 單邊行情中，槓桿 ETF 如何表現?
A：單邊行情，漲得更多，跌得更少，假設 BTC 每天上漲 5%，則 3 天后累計漲幅為 15.76%，BTC3L 累計漲幅為 52.09%，BTC3L 累計跌幅為 -38.59%。計算如下：

時間	BTC 的漲跌幅	BTC3L 漲跌幅	BTC3S 漲跌幅
第一天	5%	15%	-15%
第二天	5%	15%	-15%
第三天	5%	15%	-15%
累計漲跌幅	15.76%	52.09%	-38.59%

計算公式：
BTC 累計漲跌幅=105%*105%*105%-1=15.76%
BTC3L 累計漲跌幅=115%*115%*115%-1=52.09%
BTC3S 累計漲跌幅=1-85%*85%*85%=38.59%

Q14. 震盪行情中，槓桿 ETF 產品如何表現?
A：震盪行情，淨值可能產生磨損，假設 BTC 在 4 天內的漲跌幅分別為 5%、-5%、5%、-5%，累計漲跌幅為 -0.5%，BTC3L 的累計漲跌幅為 -4.45%，高於 -0.5%*3= -1.5%。因此，在震盪行情下，槓桿 ETF 產品可能會產生磨損。

时间	BTC 的漲跌幅	BTC3L 漲跌幅	BTC3S 漲跌幅
第一天	5%	15%	-15%
第二天	-5%	-15%	15%
第三天	5%	15%	-15%
第四天	-5%	-15%	15%
累計漲跌幅	-0.50%	-4.45%	-4.45%

計算公式：
BTC 累計漲跌幅=105%*95%*105%*95%-1= -0.50%
BTC3L 累計漲跌幅=115%*85%*115%*85%-1= -4.45%
BTC3S 累計漲跌幅=85%*115%*85%*115%-1= -4.45%

Q15. 槓桿 ETF 產品的費率？
A：在 BigONE 交易槓桿 ETF 產品的基礎費率為 0.2%，用戶的幣格分數越高，VIP 等級越高，交易費率越低。同時我們會收取 0.1% 的每日管理費來支付基金組合產生的資金費率，交易手續費等必要費用，如遇劇烈行情波動，可能會臨時自動調整少數幣種的管理費率。管理費會體現在淨值變化中且僅在北京時間 0 點收取，如果不在該時間點持有產品即不會產生費用。

Q16. 為什麼要收管理費?
A : ETF 產品需要在永續合約中對沖風險，本身成本高。 BigONE 槓桿 ETF 產品的 0.1% 日管理費中已經包含了所有成本，包括合約市場手續費和資金費率以及開倉盤口差價損耗等。