Q 1. 什么是杠杆 ETF 产品?
A:杠杆 ETF 产品是一类在传统金融市场内非常受欢迎的金融衍生品,是对给定标的资产的涨跌幅度进行追踪,涨跌幅为标的资产市场的三倍。是通过 3 倍做多或者 3 倍做空数字资产,获取 3 倍盈利或亏损的产品。该产品的涨跌幅为其标的资产涨跌幅的三倍。例如 BTC 每上涨 1%,BTC3L(3 倍做多 BTC)上涨 3%,BTC3S(3 倍做空 BTC)下跌 3%。用户无需支付担保资产,即可对目标资产实现杠杆交易的效果,该产品无到期日也不存在爆仓风险,但有净值接近于零的风险。
Q2. 杠杆 ETF 产品的命名规则与标的资产?
A:以 BTC 3 倍看多产品为例,其英文名为 BTC 3X Long,简写为 BTC3L。对应 BTC 3 倍看空产品,则命名为 BTC3S。从杠杆 ETF 产品名称中,可以看出标的资产所指的币种为 BTC。
Q3. 如何购买杠杆 ETF 产品?
A:杠杆 ETF 产品购买流程与现货交易流程一样,进入 ETF 交易页面,用 USDT 购买即可。
Q4. 杠杆 ETF 产品总量是多少?
A:杠杆 ETF 产品是一种金融衍生产品,不是数字货币, 所以没有总量和销毁量的概念。
Q5. 杠杆 ETF 产品与现货相比优势在哪?
A:与现货相比,同样的资产杠杆 ETF 将产生 3 倍的盈利。
用户购买 1 份资产的 BTC3L,在单边上涨行情中实现 3 倍盈利。由平台基金管理者进行管理,您可以在无需了解具体机制的情况下,轻松构建自己的杠杆投资组合。
Q6. 杠杆 ETF 产品与杠杆交易相比优势在哪?
A:便捷操作,无需支付保证金
用户购买 BTC3L 操作与现货交易操作流程一致,用户只需按交易价格进行买卖交易即可,BTC3L 由平台基金管理者进行管理,用户无需进行借币操作,无需支付担保资产即可实现杠杆交易的目的。
Q7. 杠杆 ETF 产品与永续合约相比优势在哪?
A:杠杆 ETF 产品有独特的调仓机制,无需支付保证金,没有爆仓风险
Q8. 杠杆 ETF 产品为什么不会爆仓?
A:杠杆 ETF 产品特有的再平衡机制,盈利时会在调仓后自动加仓。亏损时会在调仓后自动减仓,从而避免被爆仓的风险。调仓机制是对每个产品背后的合约仓位进行调整,持币数量不会发生变化。
Q9. 什么是调仓机制(也叫再平衡机制)?
A:杠杆 ETF 产品对于市场定时再平衡机制做了创新,创新为定时条件再平衡和不定时再平衡两种,其中定时条件再平衡是由原来每日 0 点定时触发再平衡机制,改为每日 0 点根据特定条件选择性触发。当且仅当市场行情符合一定条件的时候,才会进行再平衡。可以说,BigONE 杠杆 ETF 将过去的定时再平衡改为定时条件再平衡。经过实盘检验,该改动会大大提升杠杆 ETF 产品的市场表现。每一次再平衡后,杠杆 ETF 产品的杠杆率都会调整为 3 倍或者 -3 倍。
不定时再平衡是指杠杆 ETF 产品的实际杠杆倍数偏离 3 倍杠杆率较大值时的临时调仓,再平衡之后杠杆 ETF 产品的杠杆率会重新变为 3 倍。再平衡机制调整的目的是重新归为 3 倍杠杆率,币种持仓数量不会发生改变。
Q10. 什么情况下进行临时调仓?
A:当行情剧烈波动时,标的资产相较于上一个再平衡点波动幅度超过给定阈值(初期我们将该阈值对于 3 倍多空设置为 15%,未来如果其他倍数的产品,阈值可能会不同。)为防止背后合约仓位爆仓,系统会自动触发临时调仓机制,来控制投资组合的风险。
Q11. 净值是什么?
A:净值为标的币种份额的当前公允市场价值,当前净值计算方法为:前一再平衡点净值 ×{1+ 标的币种涨跌幅 ×目标杠杆倍数}
例如:0 点调仓时净值为 $1,前一再平衡点净值就是 $1。当前净值计算方式为:$1×{1+ 标的币种涨跌幅 ×目标杠杆倍数}。期间净值一直以 $1 为基数,跟随标的币种的涨跌进行变化。如果在净值变为 $0.7 的时候触发不定时调仓,那么此次调仓后,前一再平衡点净值变为 $0.7,此后当前净值的计算方式为:$0.7×{1+ 标的币种涨跌幅 ×目标杠杆倍数}
杠杆 ETF 产品在二级市场的实际交易价格,与币种净值锚定。会与净值产生一定的偏差,但不会偏差很大。比如 BTC3L 的净值为 $1 时,二级市场的交易价格可能会是 $1.01 或者 $0.99。
Q12. 杠杆 ETF 产品如何放大盈亏?
A:假设以 BTC 为例,如果 BTC 上涨 5%,那么 BTC3L 将产生 15% 的盈利,BTC3S 将产生 15% 的亏损,计算如下:
BTC 的涨跌幅 | BTC3L 涨跌幅 | BTC3S 涨跌幅 |
10.00% | 30.00% | -30.00% |
5.00% | 15.00% | -15.00% |
-5.00% | -15.00% | 15.00% |
-10.00% | -30.00% | 30.00% |
Q13. 单边行情中,杠杆 ETF 如何表现?
A:单边行情,涨得更多,跌得更少,假设 BTC 每天上涨 5%,则 3 天后累计涨幅为 15.76%,BTC3L 累计涨幅为 52.09%,BTC3L 累计跌幅为 -38.59%。计算如下:
时间 | BTC 的涨跌幅 | BTC3L 涨跌幅 | BTC3S 涨跌幅 |
第一天 | 5% | 15% | -15% |
第二天 | 5% | 15% | -15% |
第三天 | 5% | 15% | -15% |
累计涨跌幅 | 15.76% | 52.09% | -38.59% |
计算公式:BTC 累计涨跌幅=105%*105%*105%-1=15.76%
BTC3L 累计涨跌幅=115%*115%*115%-1=52.09%
BTC3S 累计涨跌幅=1-85%*85%*85%=38.59%
Q14. 震荡行情中,杠杆 ETF 产品如何表现?
A:震荡行情,净值可能产生磨损,假设 BTC 在 4 天内的涨跌幅分别为 5%、-5%、5%、-5%,累计涨跌幅为 -0.5%,BTC3L 的累计涨跌幅为 -4.45%,高于 -0.5%*3= -1.5%。因此,在震荡行情下,杠杆 ETF 产品可能会产生磨损。
时间 | BTC 的涨跌幅 | BTC3L 涨跌幅 | BTC3S 涨跌幅 |
第一天 | 5% | 15% | -15% |
第二天 | -5% | -15% | 15% |
第三天 | 5% | 15% | -15% |
第四天 | -5% | -15% | 15% |
累计涨跌幅 | -0.50% | -4.45% | -4.45% |
计算公式:BTC 累计涨跌幅=105%*95%*105%*95%-1= -0.50%
BTC3L 累计涨跌幅=115%*85%*115%*85%-1= -4.45%
BTC3S 累计涨跌幅=85%*115%*85%*115%-1= -4.45%
Q15. 杠杆 ETF 产品的费率?
A:在 BigONE 交易杠杆 ETF 产品的基础费率为 0.2%,用户的币格分数越高,VIP 等级越高,交易费率越低。同时我们会收取 0.1% 的日管理费来支付基金组合产生的资金费率,交易手续费等必要费用,如遇剧烈行情波动,可能会临时自动调整少数币种的管理费率。管理费会体现在净值变化中且仅在北京时间 0 点收取,如果不在该时间点持有产品即不会产生费用。
Q16. 为什么要收管理费?
A : ETF 产品需要在永续合约中对冲风险,本身成本高。 BigONE 杠杆 ETF 产品的 0.1% 日管理费中已经包含了所有成本,包括合约市场手续费和资金费率以及开仓盘口差价损耗等。
合并时刻,小明持有 1,000 份 BTC3S,每份净值为 0.0025334,总金额为 2.5334 USDT。合并后小明持有 1 份 BTC3S,每份净值为 2.5334,总金额保持不变,仍为 2.5334 USDT。
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